關(guān)注 | 2020下半場(chǎng)開(kāi)啟，環(huán)境產(chǎn)業(yè)“新格局”來(lái)了！

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2020-07-07 11:00

關(guān)注 | 2020下半場(chǎng)開(kāi)啟，環(huán)境產(chǎn)業(yè)“新格局”來(lái)了！

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2020年上半年，受疫情影響，環(huán)境產(chǎn)業(yè)也遭受到了嚴(yán)重的沖擊，使得剛剛有所起色的環(huán)境行業(yè)再次出現(xiàn)波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)難度加大，整體形勢(shì)不容樂(lè)觀。疫情之后，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工加速，新政策不斷加持，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的剛性需求繼續(xù)釋放，又為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)一波紅利。整體而言，環(huán)境行業(yè)市場(chǎng)空間正在擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)投資需求擴(kuò)大，“混改潮”后國(guó)資與民企的競(jìng)合優(yōu)勢(shì)也在進(jìn)一步顯現(xiàn)。

不知不覺(jué)間，2020年已經(jīng)過(guò)去一半了。

這半年，用網(wǎng)友的話講，沒(méi)干別的，光見(jiàn)證歷史了。

1月初，伊朗和美國(guó)鬧矛盾，結(jié)果卻誤傷一架烏克蘭客機(jī)，176人成為冤魂。1月底，英國(guó)正式脫歐，折騰已久的鬧劇總算畫(huà)上了一個(gè)句號(hào)。

庚子年，我們見(jiàn)證了一場(chǎng)史無(wú)前例的新冠疫情，中國(guó)打上半場(chǎng)，國(guó)外打下半場(chǎng)，海外華人打全場(chǎng)。進(jìn)入6月，北京還來(lái)了一波反復(fù)，直到現(xiàn)在也沒(méi)有完全平息。

活了89歲的巴菲特發(fā)現(xiàn)，自己前88年只見(jiàn)過(guò)一次美股熔斷，但今年3月份一個(gè)月內(nèi)就見(jiàn)了3次，看來(lái)自己還是太年輕了。

在美國(guó)，黑人弗洛伊德被警察跪殺，引發(fā)了一場(chǎng)幾十年來(lái)規(guī)模最大的反種族歧視運(yùn)動(dòng)，哥倫布雕像被斬首，丘吉爾的雕像被涂鴉，甚至連耶魯大學(xué)的名字都要改名。

回到國(guó)內(nèi)，回到環(huán)境產(chǎn)業(yè)，這半年過(guò)得怎么樣？

總的來(lái)說(shuō)，喜憂各半。一季度，疫情影響很大，企業(yè)抗疫成本大幅上升；二季度，積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疫情帶來(lái)的紅利也開(kāi)始逐漸釋放。

在某些細(xì)分領(lǐng)域，這輪紅利來(lái)得還十分猛烈。例如，在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，2020年1-4月，環(huán)衛(wèi)中標(biāo)年化合同金額超200億，為歷年最高。

前些年的去杠桿、混改潮，再加上今年的疫情，讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)的格局發(fā)生了很大變化，國(guó)資引領(lǐng)作用明顯加強(qiáng)，“國(guó)資主導(dǎo)投資、民企專注技術(shù)與運(yùn)營(yíng)”的產(chǎn)業(yè)格局正在形成。

6月29日，全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)發(fā)布《2020上半年中國(guó)環(huán)境產(chǎn)業(yè)形勢(shì)分析》，對(duì)今年上半年環(huán)境產(chǎn)業(yè)的整體形勢(shì)做了全面、系統(tǒng)的分析，干貨滿滿，從中可以看出很多細(xì)節(jié)和趨勢(shì)。

“七成企業(yè)一季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑”

2020年上半年，受疫情影響，環(huán)境產(chǎn)業(yè)也遭受到了嚴(yán)重的沖擊，整體形勢(shì)不容樂(lè)觀。

首先，直接影響上，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本增加了。

停工停產(chǎn)造成市場(chǎng)供給減少，藥劑等原輔料價(jià)格上漲，個(gè)別生產(chǎn)藥劑噸漲幅甚至翻番。由于疫情防控的需要，企業(yè)還要增加消毒殺菌藥劑、防疫物資等投放量。此外，大量采購(gòu)口罩、消毒液等防疫物資也增加生產(chǎn)成本，發(fā)放加班補(bǔ)貼也會(huì)增加人工成本。

進(jìn)入二季度，雖然疫情得到有效遏制，消毒藥劑等原材料運(yùn)輸成本所有回落，緊缺現(xiàn)象得以緩解，但疫情導(dǎo)致的勞務(wù)費(fèi)用及原材料費(fèi)用上漲依然增加了企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。而且，隨著疫情防控常態(tài)化，全國(guó)公共衛(wèi)生要求整體提高，污水、垃圾以及環(huán)衛(wèi)等環(huán)境服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也將隨之提高，企業(yè)的相應(yīng)投入也在進(jìn)一步加大。

其次，間接影響上，疫情也影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

一方面，疫情造成了企業(yè)在建工程費(fèi)用損失和工期損失，包括貸款資金建設(shè)期利息增加、機(jī)械租賃、開(kāi)工后防疫防護(hù)費(fèi)、復(fù)產(chǎn)措施等費(fèi)用；另一方面，疫情還造成已竣工未商業(yè)運(yùn)營(yíng)調(diào)試項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用損失，包括不能按時(shí)轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)導(dǎo)致建設(shè)期利息增加、施工單位誤工費(fèi)、防疫防護(hù)費(fèi)等。

第三，受政府支付滯后、支付能力減弱等因素影響，企業(yè)資金壓力加劇。

受疫情影響，地方政府應(yīng)付賬款兌付延期或?qū)徟斐善髽I(yè)流動(dòng)資金緊張、融資成本增加，個(gè)別企業(yè)應(yīng)收賬款甚至超過(guò)10億。此外，由于疫情造成政府財(cái)政壓力增大，疊加減免或延緩支付污水處理、供水等服務(wù)費(fèi)等政策，使得政府按時(shí)兌付的不確定性有所增加。

正是由于以上因素影響，使得剛剛有所起色的環(huán)境行業(yè)再次出現(xiàn)波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)難度加大。

相比2018年，2019年環(huán)境產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況其實(shí)是好轉(zhuǎn)的。在環(huán)境商會(huì)統(tǒng)計(jì)的百余家環(huán)境上市公司中，近八成營(yíng)收增長(zhǎng)，平均增速同比上升8%。近七成企業(yè)歸母凈利增長(zhǎng)，這一比例在2018年僅為半數(shù)，歸母凈利平均增速實(shí)現(xiàn)大幅提升。

現(xiàn)金流方面，2019年，84家A股環(huán)境上市公司整體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流總額較2018年更是實(shí)現(xiàn)了翻番，凈流入的企業(yè)達(dá)77家，凈流出企業(yè)從2018年的20家下降至9家，比例從23%降至10%。

不過(guò)，進(jìn)入2020年一季度，受疫情影響，產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)明顯出現(xiàn)波動(dòng)。40余家環(huán)境上市公司中，近七成一季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出不同比例的下滑，甚至出現(xiàn)了虧損。例如，某大氣上市公司受疫情影響，環(huán)保工程項(xiàng)目未按期復(fù)工，導(dǎo)致收入下降。

“國(guó)資主導(dǎo)投資、民企專注技術(shù)與運(yùn)營(yíng)”新格局

疫情之后，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的格局已經(jīng)悄然發(fā)生變化。

從2018年開(kāi)始，頭部民企普遍陷入融資困境，環(huán)境產(chǎn)業(yè)危機(jī)爆發(fā)。兩年多來(lái)，危機(jī)影響不斷深入，企業(yè)層面不斷調(diào)整，由此帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和競(jìng)爭(zhēng)邏輯等多方面的變化。

今年上半年，“逆向混改潮”繼續(xù)，碧水源、國(guó)禎環(huán)保、鐵漢生態(tài)、博天環(huán)境等頭部民企先后出讓或計(jì)劃出讓控制權(quán)，國(guó)有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)頭部的勢(shì)力進(jìn)一步增強(qiáng)。危機(jī)至今，已有20余家民企易主，直接資產(chǎn)交易額度超過(guò)200億。

那些已經(jīng)接受馳援的環(huán)境企業(yè)，在國(guó)資助力下已成功打破融資困境，回血明顯，煥發(fā)出新的活力。例如，清新環(huán)境2019年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流13.46億元，同比增長(zhǎng)26.7%。

同時(shí)，以注冊(cè)資本金50億的江蘇省環(huán)保集團(tuán)為代表，截止目前省級(jí)環(huán)保集團(tuán)已達(dá)20余家，形成了地方環(huán)保投資的一股新勢(shì)力。

此外，半數(shù)央企都已進(jìn)軍環(huán)境產(chǎn)業(yè)。

總之，在這些力量的參與下，國(guó)資在環(huán)境產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)作用日趨強(qiáng)勁，“國(guó)資主導(dǎo)投資、民企專注技術(shù)與運(yùn)營(yíng)”的產(chǎn)業(yè)格局進(jìn)一步形成。

疫情之后，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工加速，新政策不斷加持，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的剛性需求繼續(xù)釋放，又為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)一波紅利。

以環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)為例，由于疫情后國(guó)家對(duì)環(huán)境衛(wèi)生的要求提升，加之多個(gè)城市對(duì)垃圾分類提出硬性要求，使得環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)受益明顯，服務(wù)內(nèi)容及范圍持續(xù)提升。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月，環(huán)衛(wèi)中標(biāo)年化合同金額超200億，為歷年最高。

與此同時(shí)，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目還趨向一體化、集約化，合同額超過(guò)10億的項(xiàng)目超過(guò)10起，今年5月還出現(xiàn)了合同額高達(dá)78億的“歷年最大項(xiàng)目”，這些項(xiàng)目對(duì)企業(yè)規(guī)模和運(yùn)營(yíng)能力都提出了更高的要求，導(dǎo)致行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

其次，環(huán)境產(chǎn)業(yè)整體趨向“區(qū)域化、系統(tǒng)化”工程。兩會(huì)政府工作報(bào)告以及相關(guān)政策的發(fā)布，導(dǎo)致水務(wù)市場(chǎng)進(jìn) 一步向長(zhǎng)江、黃河等系統(tǒng)治理工程傾斜。在固廢行業(yè)，“無(wú)廢城市”的推行也讓固廢企業(yè)加速在全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局。

第三，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)門檻進(jìn)一步提升。傳統(tǒng)重資產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間后移，“以輕帶重”成為重資產(chǎn)民企的首選模式。與此同時(shí)，提質(zhì)增效也進(jìn)一步放大了技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的成長(zhǎng)空間。

整體而言，環(huán)境行業(yè)市場(chǎng)空間正在擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)投資需求擴(kuò)大，“混改潮”后國(guó)資與民企的競(jìng)合優(yōu)勢(shì)也在進(jìn)一步顯現(xiàn)。

當(dāng)然，民企的融資困境尚未根本好轉(zhuǎn)。金融方面，雖然整體是“寬貨幣、緊信用”的原則，但金融機(jī)構(gòu)為了免責(zé)，依然對(duì)民企存在歧視性行為，民企融資貴問(wèn)題仍然存在。例如，某民企在被央企收購(gòu)前的綜合利率為11%，而收購(gòu)后僅為4%。

全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)建議，對(duì)于防控疫情發(fā)生的捐款、應(yīng)急物資采購(gòu)等企業(yè)支出科目，希望能夠制定實(shí)施相關(guān)稅收優(yōu)惠策略和方案。同時(shí)，地方政府等主管部門應(yīng)盡可能按計(jì)劃做好供水水價(jià)調(diào)整等工作，及時(shí)足額撥付應(yīng)付供水企業(yè)的水費(fèi)，補(bǔ)貼補(bǔ)償款等，及時(shí)足額地?fù)芨稇?yīng)付污水廠運(yùn)營(yíng)企業(yè)的污水處理服務(wù)費(fèi)。

長(zhǎng)期來(lái)看，還建議出臺(tái)針對(duì)污水廠進(jìn)水超標(biāo)的有關(guān)執(zhí)法和處罰的詳細(xì)細(xì)則，使得地方環(huán)境政策執(zhí)行更清晰；針對(duì)優(yōu)惠稅收政策執(zhí)行不統(tǒng)一等問(wèn)題，建議對(duì)優(yōu)惠政策出臺(tái)更清晰的說(shuō)明，減少因人為理解不同造成執(zhí)行不一；針對(duì)污泥處置的有效解決問(wèn)題，建議住建和環(huán)境主管部門在污泥處置設(shè)施上進(jìn)行總體規(guī)劃和布局，彌補(bǔ)污水處理短板；國(guó)家層面，建議制定吸引長(zhǎng)期資本的相關(guān)扶持政策，引流多元化資本進(jìn)入環(huán)保行業(yè)內(nèi)。

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